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股权激励案例

大概很多人以为立异工场是李开复的公司吧?着实不然,李开复是立异工场的董事长,但在立异工场没有一毛钱股份。

立异工场全名立异工场(北京)企业治理株式会社(以下简称立异工场),2016年2月15日起在新三板公开挂牌,下面来看看立异工场的股权设计和股权勉励吧。

一、立异工场的股权勉励

1.1立异工场的核心要素

立异工场在新三板的挂牌资料显示:

李开复自2015年9月起担负立异工场董事长,公司在李开复博士带领下,集聚了一批在各自专业领域具有领先上风和富厚履历的导师资本和治理团队,核心治理团队和导师资本具有专业领域富厚的治理履历、国际化视野、前瞻性行业洞察,赞助创业者规避创业陷阱、认清商业模式、把握市场动向,为创业者供给有效的创业咨询与专业化办事。

公司的核心要素为人力本钱,李开复带领下的核心治理团队的稳定和导师资本的拓展对公司维持业内核心竞争力具有紧张意义,如李开复博士无法继承实行其对公司职责,或其他核心治理团队流掉,可能会影响导师资本的拓展或给公司未来成长带来必然的晦气影响。

勉励重要斟酌核心要素。

1.2对李开复的股权勉励

李开复对立异工场如斯紧张,但没有立异工场的股份,也不在立异工场拿待遇,若何让他留在公司并努力事情呢?

立异工场的四大年夜股东专门给李开复小我零丁设计了股权勉励规划,李开复不用出资,拥有立异工场20%股份的收益权。详细如下:

图片发自简书App

汪华、陶宁、郎春晖、张鹰四位大年夜位股东别的出资成立了北京立异工场育成治理咨询有限公司(以下简称育成治理),育成治理出资1000万元持有立异工场20%的股份,四位股东与李开复签署了薪酬勉励协议,约定育成治理持有立异工场20%股份的整个收益归李开复所有,李开复无需支付额外对价,也不直接持有立异工场的股份、无股东的节制权。

这20%的股份代价何在?为何能留住曾经年薪数切切至上亿元的李开复?

立异工场曾在2016年12月进行融资,9%的股份以3.6亿元成交,意味着立异工场的估值达到40亿元。

收益归李开复的20%股份经稀释后为18.2%,按公司40亿估值谋略其代价已达7.28亿元,李开复任职一年多收益跨越7亿,是不是有足够的吸引力呢?

1.3李开复勉励规划阐发

小我收益与公司命运挂钩

李开复是立异工场的紧张核心成员,其去留直接影响立异工场的命运。

李开复过往薪酬很高,立异工场作为创业公司很难供给足够高的薪酬吸引他留下来。

而用股权代价作为待遇,将李开复与公司命运绑缚在一块,更好的勉励其为公司事情。

增添利润、前进估值

立异工场2016年整年利润约4000万元,如向李开复支付薪酬,公司利润可能变成负数。

现在李开复在立异工场的待遇为0,省下来的待遇直接变成利润数据,大年夜幅提升公司的盈利能力和估值。

勉励人才又保留节制权

收益归李开复的股份代价虽达7亿多元,但必要让渡股份才能变现,而是否让渡股份由股东抉择,李开复不是股东不能直接抉择让渡股份。

假设李开复脱离公司而让渡股份变现,可能直接导致公司估值大年夜幅下跌而影响变今世价,对李开复和立异工场都是丧掉。

如李开复将立异工场带入成熟阶段,立异工场不再因李开复的脱离而受影响时,此时脱离对立异工场是最有利的。

然则,李开复能反对定提前变现而脱离?要看几位股东与李开复签的条约若何约定,条约异常紧张的。因“股权道”(chye1888)没看到他们的条约,无法判断条约若何约定。

此勉励规划的上风:

1.大年夜幅减轻始创公司的包袱。

2.用股权收益吸引和留住超级大年夜咖。

3.将大年夜咖利益与公司命运绑缚,勉励其更好为公司办事。

4.用大年夜咖的影响力给公司背书,快速提升公司的影响力和盈利能力。

5.为公司节省大年夜额人力资源开支,形成亮丽的利润数据,提升公司估值。

6.股东保留节制权,避免高端人才无端脱离对公司造成重挫。

此规划实施的条件是对高端人才有足够的吸力力,才可能被吸收。

而股东能拿出20%给李开复也是很不轻易的;最大年夜股东汪华也是谷歌前员工,出钱最多只占27.83%的股份;曾是谷歌首席运营官的陶宁既出钱也着力,也只占14.09%的股份;而承担李开复待遇的20%股份的股东只有4人,其他后面加入的股东均不用承担对李开复的待遇。

1.4核心治理团队的勉励

在新三板增发新股前,立异工场有8位小我股东,只有4位股东掏钱承担李开复的待遇,另4位股东是不必要承担给李开复的待遇的。

汪华、郎春晖、张鹰三位股东出钱不着力,承担给李开复的大年夜部分待遇。

陶宁,董事兼总经理,出钱也着力,承担给李开复的小部分待遇。

此四位大年夜股东相称于合营费钱请李开复来帮自己为公司着力。

图片发自简书App

3位治理团队的股东无需承担给李开复的待遇:

刘秀苹,董事兼副总经理,财务身世,占4%的股份。

林莺,董事兼副总经理,状师身世,占3.68%的股份。

王肇辉,董事兼副总经理,媒体公关身世,占4%的股份。

立异工场2016年约20名员工的总薪酬约为800万元,如按市场价该薪酬总额可能不够以支付陶宁1人的薪酬。少计薪酬的部分,可能体现在股权中。

如三位副总经理作为股东不用分摊给李开复的待遇,却享受李开复背书给公司带来的好处,3人已从中受益。

而3人的出资是否由大年夜股东代付不得而知,纵然是自己出资也是占便宜的,是以中2位在2014年仍以2010年的价格出资占股权。

这样的安排便是对三位副总经理的一种勉励吧,按公司40亿估值谋略,3人各自的股份代价也有约1.5亿元。

另一股东李璞玉只出钱,未看到在公司任职,也不承担李开复的待遇,缘故原由无法判断。

1.5核心治理团队成员布局

至2016年2月在新三板挂牌时,立异工场的核心团队职员布局为:

李开复,董事长,紧张核心职员,无股份。

陶宁,董事兼总经理,谷歌前首席运营官,第二大年夜小我股东。

刘秀苹,董事兼副总经理,财务身世,小股东之一。

林莺,董事兼副总经理,状师身世,小股东之一。

王肇辉,董事兼副总经理,媒体、公关身世,小股东之一。

大年夜家都感觉紧张的财务专业职员,较早呈现在核心治理团队里。

都感觉紧张的人力资本专业职员并未呈现在核心团队里,因至2016年始立异工场的员工只有19人,2016岁尾也只有29人,人力资本的核苦衷情可由总经理认真?

而被很多企业轻忽的状师(司法职员)却较早呈现在核心团队里,由于立异工场的办事工具和内容多是创业公司、投资人、融资等,立异工场深知此中的优劣关系?而司法的专业性抉择行外人士无法替代。

越来越紧张的媒体、公关也在稍后呈现在核心团队里,在各人都是自媒体的期间,一篇文章大概会影响企业命运。

二、立异工场的股权架构

立异工场创原名“新方舟(北京)投资治理咨询有限公司”,在2010年前成立,注册本钱10万元,原股东为北京立异方舟科技有限公司。历次股东变化如下图:

图片发自简书App

1.2010年立异工场的股东变化为陶宁(1个自然人独资的公司),注册本钱仍为10万元。

注:公司律例定,1人有限公司,股东不能证实公司家当自力于股东自己的家当的,该当对公司债务承担连带责任。

当时股东的司法意识不强哦(后面很快悛改来了,约请专业状师加入核心团队)。

还记得郎咸平让小三倒赔900万元的故事吗?都是1人有限公司惹的祸。

缪洁晶1人公司(上海馨源文化传播有限公司)注册本钱为10万元,被法院讯断馨源公司及股东缪洁晶向郎咸平返还900万元及利息,馨源公司及缪洁晶各承担8万多元诉讼费。

假如缪洁晶注册公司时自己出资9万元、妈妈出资1万元,注册为2个股东的公司,最多只丧掉注册公司的10万元,不必要自掏腰包赔900多万。

在这故事里,缪洁晶投资10万元注册公司丧掉900+16万多元,懂不懂司法的差距是916万多元。

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2.2011年,新股东郎春晖投资500万元,股权布局变成98.04%:1.96%。

此时的股东布局为:运营、投资拓展。

此时开创股东已变成2%的小股东。

3.2012年,新股东刘秀苹投资400万元,股权布局变成:54.95%:43.96%:1.09%。

而刘秀苹投资的400万元中有224万元为代汪华持有,实际的股权布局为:54.95%:24.62%:19.34%:1.09%。

此时的股东布局为:运营、投资拓展、财务

常常听课、进修的同伙,是不是常常听到股权专家说股权分配的N条生命线,开创股东应持67%以上的绝对控股权呢?

此时立异工场此时的名义股东为3人(实际4人),股权布局约55:44:1,已经没有67%以上的控股股东了。

4.2013年,开创股东陶宁增资610万元,股权布局为:40.79%、32.89%:26.32%(代持14.74%:11.589%)。

此时股东布局为:运营、投资拓展、财务

此时立异工场名义股东为3人(实际4人),股权布局约为41:33:26,开创股东持股40.79%,已经没有跨越51%的股东了,是不是与股权专家说的51%或67%节制权完全不一样了呢?

5.2014年第1次增资,新股东林莺投资500万元(代王肇辉出资176万、代李璞玉出资162万),股权布局为:30.7%:24.75%:24.75%(代持8.71%:8.71%:8.02%):19.8%(代持11.09%:8.71%)

此时职员布局为:运营、投资拓展、财务、状师

此时名义股东为4人(实际7人),股权布局约为:30:25:25:20,开创股东持股30.7%,已经完全对不上传说的股权生命线了。

6. 2014年第2次增资,被代持新股东张鹰投资500万,原被代持股东汪华增资500万。

股权布局变成:33.11%(代持16.59%:5.83%:5.36%:5.36%):29.8%(代持23.97%:5.83%):20.53%:16.56%。

股东布局为:运营、投资拓展、财务、状师

此时名义股东为4人(实际股东为8人),股权布局约为:33:30:20:17,开创股东持股20.53%(代持)、第一大年夜股东持股33.11%(共代4人持股合并谋略),与传说的股权生命线完全零乱了。

2015年,公司从立异方舟(北京)投资治理咨询有限公司更名为立异工场(北京)企业治理株式会社。

7. 2015年第1资增资,原被代持股东汪华增资500万元,被代持股东均规复正式股东身份。

股权布局变成:34.77%:17.61%:14.21%:14.21%:5%:5%:4.6%:4.6%

职员布局为:运营、投资拓展、财务、状师、媒体公关

8.2015年第2次增资,新股东北京立异工场育成治理咨询有限公司投资1000万元(120万作为本钱公积),股权布局变成:27.83%、20.00%、14.09%、11.36%、11.36%、4.00%、4.00%、3.68%、3.68%

在这之前的多资增资均按初始价格谋略股权,只有此次增资按股权溢价谋略。

2016年2月15日起,立异工场在新三板公开挂牌,4位股东为同等行感人共占64.64%的股份。

9. .2016岁尾,公司增发新股增添6名股东,6名新股东投资3.6亿元共占9%的股份。

此时立异工场共有8名自然人股东和6个法人股东

股权设计的误区

立异工场前期的股权比例变更:

【100】/【99:2】/【55:44:1】/【30:25:25:20】/【33:30:20:17】/【35:18:14:14:5:5:4.5:4.5】

立异工场在只有3位股东时已经没有67%的绝对控股股东了,在只有4位股东时也没有51%的相对节制股东了、连34%也没有了,与传说的股权生命线完全对不上了?

抱负和现实老是有差距的,现实并不是按抱负发生的,其他股东也不是按你的抱负而存在,无法按抱负的确的给其他股东画线时,就必要更高的聪明去平衡和处置惩罚。

传说的股权生命线,在简单套用司法的条件下才适用,而公司律例定了【公司章程另有规定除外】,假如公司章程另有规定则传说的生命线就不适用了。不要鄙视“公司章程另有规定除外”几个字,在万科之争那样的逝世活关头是可以决天命运的。

以是,当碰到有人把股权生命线当法门时,你真能信托他有法门吗?

二、立异工场的公司估值

2016年12月,立异工场以每股82.73元的价格成功增发新股,召募资金3.6亿元,增添6名股东共占9%的股份。

新股东用3.6亿得到9%的股份,意味着立异工场的估值达到40亿元。

而在2016年立异工场的利润为约4000万元,净资产为5亿元。

便是说,立异工场的估值相称于年利润的100倍,净资产的8倍。

立异工场能以这么高的估值进行融资,得益于:

1.公司所在行业前景优越,政府也大年夜力支持。

2.李开复及核心团队在此行业有紧张影响力。

3.用股权勉励为公司培育亮丽的业绩,给公司估值加分。

三、要不要上新三板?

曾到新三板挂牌公司东篱情况访谈时,公司开创人说:

上新三板付出的价值是规范的资源,劳绩的是信誉的背书,比如上新三板后找银行贷款就比曩昔轻易得多。

对付立异工场而已,挂牌前员工不够20人,蓝本运作对照规范,并不会因上新三板而增添规范资源,上新三板只增添了少量的券商、管帐师、状师用度而已。

立异工场上新三板后,原股东并未在限售股解禁落后行股票让渡,而是经由过程公司发行新股进行融资。

立异工场周围凑集了大年夜量的投资机构,找投资人融资很轻易,为何没找投资人融资而经由过程新三板发新股进行融资?

有人说拿投资人的钱是很贵的,他们平日追求十多倍几十倍的回报,能贷款就不要找投资人融资。

而对很多中小企业而已,找银行贷款是很难的,上新三板也未必能融到钱,上A股就更难了,找投资人成为一定选择。

选好、用好投资人是可以助企业加速成长的,比如滴滴打车,几年光阴成长到如斯规模,投资人的感化功弗成没。祝有必要的同伙碰到合拍的投资人。

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